云裳纱厂老板林德森之女曼萍从小娇生惯养，曾与同学蔡民辉一起反对当局的腐化教育，二人互有好感，但因曼萍虚荣心强，加上阶级地位的悬殊，二人渐渐疏远。德森之友赵虎臣是名奸商，使用手段令云裳纱厂濒于破产。曼萍不明底细，到赵虎臣家请其相助，却被其乘机奸污。曼萍向父亲哭诉，父亲无力回天，拔枪自尽。林家破产，民辉回上海教书，对曼萍竭力鼓励，往日的爱情死灰复燃，就在这时，曼萍却发现自己怀上了赵虎臣的孩子……